文章導(dǎo)讀
從“援外”打井、對(duì)外承包工程，到并購(gòu)參股海外環(huán)境資產(chǎn)，中國(guó)環(huán)保企業(yè)走出去的步子似乎已經(jīng)邁開。但實(shí)際上，在游戲規(guī)則尚未明晰之下， 不論是海外并購(gòu)，還是項(xiàng)目出海，“走出去”的環(huán)保企業(yè)遭遇更多的還是復(fù)雜和無(wú)奈。
海外并購(gòu)仍屬個(gè)案
今年3月初，首創(chuàng)集團(tuán)與澳大利亞TPI集團(tuán)達(dá)成協(xié)議，以約合50億元的對(duì)價(jià)收購(gòu)其旗下的TPI NZ的100%股權(quán)，TIP NZ是新西蘭最大的固廢處理公司。
一年前，國(guó)企北控水務(wù)收購(gòu)?fù)⒀潘畡?wù)旗下葡萄牙水務(wù)公司CGEP 的100%股權(quán)。
企業(yè)去發(fā)達(dá)國(guó)家做收購(gòu)有幾重考慮：首先是通過(guò)收購(gòu)獲得有良好影響力的品牌，到其他國(guó)家進(jìn)行招投標(biāo)時(shí)會(huì)更有優(yōu)勢(shì)；其次，國(guó)外一些項(xiàng)目收益率相對(duì)更高；此外，還可吸收運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)、人才和技術(shù)等。
兩大環(huán)保企業(yè)全資并購(gòu)海外名企，似乎意味著開啟中國(guó)環(huán)保企業(yè)“走出去”的新格局。但實(shí)際上，政策、資金、技術(shù)等多重限制下，海外并購(gòu)道阻且躋。
“目前的海外并購(gòu)還是以個(gè)案為主，并沒(méi)有看到近幾年明顯的增長(zhǎng)。”中國(guó)環(huán)境投資聯(lián)盟理事長(zhǎng)王世汶對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。
曉清環(huán)保集團(tuán)總裁韓小清對(duì)此表示認(rèn)同，他表示，做海外并購(gòu)需要非常強(qiáng)的國(guó)際化經(jīng)驗(yàn)、資源和資金，中小型企業(yè)難以觸及。
同時(shí)，企業(yè)在做海外收購(gòu)的過(guò)程中，需要熟稔每個(gè)地區(qū)的游戲規(guī)則。
桑德集團(tuán)國(guó)際事業(yè)部總經(jīng)理魏娓認(rèn)為，發(fā)達(dá)國(guó)家有提標(biāo)改造的需求，政府財(cái)政資金有多種方式的融資需求，歐債危機(jī)之后，很多大型的企業(yè)要?jiǎng)冸x核心資產(chǎn)，但對(duì)國(guó)內(nèi)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，在這些市場(chǎng)做并購(gòu)最好的時(shí)點(diǎn)已經(jīng)過(guò)去，而且企業(yè)是否掌握當(dāng)?shù)氐挠螒蛞?guī)則、法律框架，是否掌握當(dāng)?shù)氐耐缎�、評(píng)選機(jī)構(gòu)等，仍然是一個(gè)大問(wèn)題。
“如何跟新的游戲規(guī)則打交道—包括輿論、反對(duì)黨、少數(shù)觀點(diǎn)派—它幫哪個(gè)政黨、哪個(gè)政黨可能選舉獲勝？這樣新的游戲規(guī)則是否掌握了？” 魏娓說(shuō)。
中信證券研究員王海旭也對(duì)本報(bào)記者表示，每一項(xiàng)海外并購(gòu)都需要很長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)談，會(huì)有一系列的波折，特別是會(huì)有一些國(guó)家政策層面的限制，包括審批流程等。
并購(gòu)青睞重資產(chǎn)
歐債危機(jī)促使一些海外環(huán)保巨頭實(shí)施戰(zhàn)略性收縮，這確實(shí)給國(guó)內(nèi)環(huán)保企業(yè)進(jìn)入的機(jī)會(huì)。
2011年下半年開始，為了應(yīng)對(duì)不斷加重的債務(wù)危機(jī)，威立雅環(huán)境集團(tuán)逐漸退出公共交通業(yè)務(wù)、英國(guó)水務(wù)業(yè)務(wù)及美國(guó)的固廢業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)而增加工業(yè)客戶、新興國(guó)家市場(chǎng)。
王海旭表示，出于償還債務(wù)的需要，歐美一些環(huán)保企業(yè)正在退出一些項(xiàng)目，回籠資金，這給中國(guó)企業(yè)進(jìn)入的機(jī)會(huì)，未來(lái)可能這種海外的收購(gòu)會(huì)越來(lái)越多。同時(shí)，他強(qiáng)調(diào)，海外環(huán)境企業(yè)的并購(gòu)會(huì)集中在重資產(chǎn)領(lǐng)域。
“現(xiàn)在企業(yè)到國(guó)外純粹收購(gòu)技術(shù)并不容易，對(duì)方也有一些水務(wù)、固廢的資產(chǎn)，和政府簽了30年的特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等，這些技術(shù)和特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、資產(chǎn)綁在一起，所以和這些企業(yè)談，不能一廂情愿只收購(gòu)技術(shù)，得把固定資產(chǎn)收購(gòu)進(jìn)來(lái)。” 林肯國(guó)際中國(guó)區(qū)董事總經(jīng)理 CEO 張書銘說(shuō)。
“太輕資產(chǎn)的東西，包括專利、技術(shù)等，其實(shí)有時(shí)不太好把控。比如，核心技術(shù)人員走了怎么辦，國(guó)外團(tuán)隊(duì)流失了怎么辦？所以簡(jiǎn)單買過(guò)來(lái)意義不大。而重資產(chǎn)的東西，無(wú)論在誰(shuí)手里，一般都有穩(wěn)定的收益和現(xiàn)金流。”王海旭說(shuō)。
新興市場(chǎng)亂象
除了直接收購(gòu)海外資產(chǎn)外，當(dāng)前環(huán)保企業(yè)走出去，也有一些采取了項(xiàng)目和技術(shù)合作的形式。
魏娓稱，歐美的基礎(chǔ)設(shè)施早在三四十年前已經(jīng)建好，新的EPC（項(xiàng)目總承包）或者BOT（特許經(jīng)營(yíng)）機(jī)會(huì)有，但競(jìng)爭(zhēng)很激烈，門檻很高，因此BOT、EPC大的工程總包、項(xiàng)目投資市場(chǎng)通常放在非洲、中東、拉美、東南亞。
但她認(rèn)為，這些市場(chǎng)只是“看上去很美”，從拿到項(xiàng)目到完成，同樣面臨各種問(wèn)題。
“比如說(shuō)非洲，有很大一塊市場(chǎng)，但在這塊大市場(chǎng)做農(nóng)業(yè)灌溉的項(xiàng)目是施工類或者建設(shè)公司，或者私人在當(dāng)?shù)毓ぷ骱芏嗄旰蠼⒘俗约旱年嚑I(yíng)和商務(wù)體系后做一些小的項(xiàng)目。” 魏娓說(shuō)。
而且，民營(yíng)企業(yè)因?yàn)槿狈φY源，在獲得海外訂單方面并不占優(yōu)勢(shì)。
“我們有沒(méi)有政府資源，在國(guó)家高層簽訂兩國(guó)經(jīng)貿(mào)協(xié)議的時(shí)候，怎么會(huì)把我們的項(xiàng)目放進(jìn)去？想臨時(shí)抱佛腳，就得和大型央企形成戰(zhàn)略合作。” 魏娓說(shuō)。
同時(shí)，地緣政治關(guān)系也可能導(dǎo)致一些重要項(xiàng)目出海起波瀾。
桑德集團(tuán)董事長(zhǎng)文一波表示，去年7月桑德環(huán)境和城市環(huán)境服務(wù)商金州環(huán)境有限公司宣布組成聯(lián)合體競(jìng)標(biāo)印尼萬(wàn)隆生活焚燒發(fā)電BOT項(xiàng)目，由于政府換屆、無(wú)人決策，至今仍在投標(biāo)過(guò)程中。
他認(rèn)為，新興市場(chǎng)需要很強(qiáng)的耐心慢慢去做。“項(xiàng)目成熟度需要一定時(shí)間，但有可能隨時(shí)大規(guī)模就出來(lái)了，所以現(xiàn)在就要去做一些政策引導(dǎo)、規(guī)則參與制定，包括中國(guó)一些援外政策等。
中國(guó)通用咨詢投資有限公司副總經(jīng)理周慶表示，國(guó)家還沒(méi)有針對(duì)水務(wù)企業(yè)走出去相關(guān)的配套政策，水務(wù)企業(yè)真正走出去之后還是單打獨(dú)斗的局面。
韓小清認(rèn)為，出于各類因素，對(duì)于中國(guó)的環(huán)保企業(yè)而言，真正走向國(guó)際市場(chǎng)，至少需要5~10年。
第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) 金慧瑜
